一、走勢回顧

    玻璃期貨在鄭商所上市已有一年的(de)時(shí)間，上市初期其走勢就抓住了(le)市場(chǎng)投資者的(de)眼球，一度成爲商品期貨中的(de)新星，而縱觀今年玻璃現貨走勢，依然表現出了(le)較強的(de)季節性。從時(shí)間周期上來(lái)說，春節之後市場(chǎng)行情逐步啓動，随著(zhe)氣候的(de)逐步回暖各地價格呈現出平穩上升的(de)走勢，伴随房(fáng)地産“金九銀十”的(de)傳統旺季，10 月(yuè)各地價格達到高(gāo)點，而後随著(zhe)冷(lěng)空氣的(de)到來(lái)，東北(běi)地區(qū)先進入寒冷(lěng)冬季，出貨受到影(yǐng)響，價格大(dà)幅下(xià)降。緊接著(zhe)全國大(dà)部分(fēn)地區(qū)報價出現下(xià)滑，主要企業下(xià)滑幅度100-200 元/噸，甚至有的(de)廠庫5mm 原片報價跌幅超過200 元/噸。 進入12 月(yuè)，報價下(xià)滑速度有所緩解，庫存壓力有所減輕，加之各地區(qū)的(de)保價會議(yì)先後召開，市場(chǎng)穩價意願強烈，按照(zhào)往年的(de)季節性特點來(lái)看，春節之前國内原片市場(chǎng)還(hái)會處于相對(duì)疲軟的(de)狀态，下(xià)滑通(tōng)道或許會持續到明(míng)年1 到2 月(yuè)份，下(xià)行空間有限。期貨盤面成交持倉數據來(lái)看，今年1 月(yuè)中旬玻璃成交量較大(dà)，峰值接近480 萬手，之後随著(zhe)盤面價格的(de)下(xià)降成交數據有所減少。4 月(yuè)底盤面價格觸底開始反彈，成交量也(yě)随之再度攀升，最高(gāo)達483.6 萬手。随後的(de)5 月(yuè)底至12 月(yuè)，玻璃整體走勢震蕩偏弱，成交量也(yě)逐漸走低，12 月(yuè)上旬各合約成交總量連續破出新低，日成交最低僅爲14.4 萬手，而後在行情的(de)帶動下(xià)成交再度上破百萬手。與逐漸降溫的(de)成交情況相比，持倉數據卻是在節節攀升，上市初期各合約持倉總量僅爲10 幾萬手，10 月(yuè)中下(xià)旬達到最大(dà)值116 萬手，進入12 月(yuè)持倉量還(hái)維持在每日70 萬手的(de)水(shuǐ)平。 期貨盤面中成交和(hé)持倉的(de)變化(huà)說明(míng)上市初期盤中以日内炒作的(de)操作爲主，而後随著(zhe)玻璃産業客戶對(duì)玻璃期貨的(de)學習(xí)和(hé)認可(kě)，企業參與程度有所提高(gāo)，出于以期貨服務現貨和(hé)套期保值的(de)需求，産業客戶資金流入市場(chǎng)，有利于期現兩個(gè)市場(chǎng)的(de)進一步結合。

    二、今年經濟繼續穩中求進
 
    2013年12 月(yuè)12 日至13 日中央城(chéng)鎮化(huà)工作會議(yì)在京召開，會議(yì)提出了(le)推進城(chéng)鎮化(huà)的(de)六大(dà)主要任務，并表示，有序推進農業轉移人(rén)口市民化(huà)，提高(gāo)城(chéng)市可(kě)持續發展能力是推進新型城(chéng)鎮化(huà)建設的(de)近期工作熱(rè)點。發展改革委表示，推進新型城(chéng)鎮化(huà)建設不單單是爲了(le)吸引投資，明(míng)年發改委将會同有關部門推動出台戶籍、土地、資金、住房(fáng)、基本公共服務等方面的(de)配套政策，研究推出促進中小城(chéng)市特别是中西部地區(qū)中小城(chéng)市發展的(de)支撐政策。雖然城(chéng)鎮化(huà)并不等同于“房(fáng)地産化(huà)”，但是城(chéng)鎮化(huà)建設的(de)過程勢必會帶動一部分(fēn)地區(qū)的(de)小城(chéng)市房(fáng)地産市場(chǎng)發展。而從今年的(de)十八屆三中全會傳達的(de)信息來(lái)看，房(fáng)地産市場(chǎng)的(de)長(cháng)效機制正在形成。近年來(lái)雖然房(fáng)地産方面的(de)調控手段密集出台，但是房(fáng)價卻陷入“屢調屢漲”的(de)怪圈。十八屆三中全會确定的(de)中國經濟改革方向明(míng)确提出發揮市場(chǎng)在資源配置中的(de)決定性作用(yòng)，未來(lái)中國經濟的(de)市場(chǎng)化(huà)程度将會顯著提高(gāo)，意味著(zhe)更多(duō)地發揮市場(chǎng)的(de)“無形之手”的(de)作用(yòng)，減少政策的(de)“有形之手”的(de)幹預。在十八屆三中全會确定的(de)改革方針指引下(xià)，剛剛結束的(de)中央經濟工作會議(yì)隻提出“努力解決好住房(fáng)問題，積極探索适合國情、符合發展階段性特征的(de)住房(fáng)模式。加大(dà)廉租住房(fáng)、公共租賃住房(fáng)等保障性住房(fáng)建設和(hé)供給，做(zuò)好棚戶區(qū)改造。”從中我們看出中央隻強調了(le)政府在保障房(fáng)方面應該多(duō)承擔責任，反映出解決住房(fáng)問題的(de)思路在轉變，即商品房(fáng)歸市場(chǎng)，保障房(fáng)歸政府。回顧過去兩年的(de)中央經濟工作會議(yì)，這(zhè)毫無疑問是房(fáng)地産市場(chǎng)管理(lǐ)方面的(de)一大(dà)進步。 從行業面來(lái)說，今年工信部爲落實“十二五”期間工業領域重點行業淘汰落後産能的(de)目标任務，下(xià)達了(le)平闆玻璃的(de)淘汰落後産能任務即2250 萬重箱。7 月(yuè)，工信部公布了(le)首批淘汰落後産能企業名單，涉及到了(le)14 家玻璃生産企業的(de)多(duō)條格法生産線，産能總計1680 萬重量箱。9 月(yuè)，工信部公布第三批名單，涉及8 個(gè)企業的(de)9 條格法生産線，産能總計860 萬重量箱。12 月(yuè)，工信部公布2012 年淘汰落後産能任務完成情況，平闆玻璃5856萬重量箱按時(shí)完成。
 
　　三、玻璃供銷分(fēn)析
 
　　截至上周末（12 月(yuè)13 日）國内浮法玻璃生産線總數共312 條，其中停産及冷(lěng)修72 條，浮法彩玻31 條，浮法白玻209 條，開工率76.92%，略高(gāo)于去年同期水(shuǐ)平。目前國内浮法玻璃總産能合計10.7 億重量箱，在産産能8.91 億重量箱，産能利用(yòng)率83.27%，其中浮法白玻在産産能7.88 億重量箱，高(gāo)于去年同期水(shuǐ)平。2013 年1-10 月(yuè)國内浮法玻璃産量累計48882 萬重量箱，較去年同期的(de)42575 萬重量箱上升6307 萬重量箱，漲幅14.8%。1-10 月(yuè)國内浮法玻璃銷量累計47255 萬重量箱，較去年同期的(de)42226 萬重量箱上升5029 萬重量箱，漲幅11.9%。
 
　　四、國内庫存分(fēn)析
 
　　從國内庫存情況數據來(lái)看，今年庫存的(de)高(gāo)點出現在3 月(yuè)-4 月(yuè)，峰值2912 萬重箱，較去年同期的(de)3011 萬重箱下(xià)滑3.29%，此後随著(zhe)氣候回暖的(de)帶動，房(fáng)地産市場(chǎng)逐漸複蘇，玻璃庫存得(de)以消耗。今年的(de)庫存消耗旺季由之前的(de)9 月(yuè)-10 月(yuè)向前推移至8 月(yuè)-9 月(yuè)，今年庫存低點2710 萬重箱，比去年10 月(yuè)的(de)年度最低值2636 萬重箱高(gāo)2.81%。随後北(běi)方建築市場(chǎng)進入淡季，玻璃庫存出現上升的(de)勢頭，截至上周末（12 月(yuè)13 日），國内生産線庫存2862 萬重箱，比去年同期的(de)2711 萬重箱高(gāo)出5.57%。庫存水(shuǐ)平整體增加是受新增生産線及投放産能的(de)影(yǐng)響。國家出台的(de)新的(de)環保管理(lǐ)條例2014 年元旦起開始實施，爲了(le)防止可(kě)能出現的(de)行業性超标，部分(fēn)企業已建成的(de)新生産線今年底可(kě)能提前開始投入運營，進一步加大(dà)了(le)市場(chǎng)供應總量。 整體來(lái)說，今年的(de)玻璃庫存變化(huà)情況趨勢與往年呈現出相同的(de)季節性走勢，待到明(míng)年天氣轉暖之後玻璃庫存會在房(fáng)地産市場(chǎng)回溫的(de)帶動下(xià)得(de)以明(míng)顯降低。
 
　　五、下(xià)遊房(fáng)地産市場(chǎng)
 
　　今年國家多(duō)次出台相關政策調控房(fáng)地産市場(chǎng)，打壓價格瘋狂上漲的(de)勢頭。在“國五條”細則出台近一個(gè)月(yuè)之後，各地樓市配套細則緩慢(màn)出台，除北(běi)京外其他(tā)各省的(de)配套政策相對(duì)較爲籠統，與國務院細則相比的(de)話(huà)，各地樓市調控細則略顯溫和(hé)，低于市場(chǎng)預期。從數據上來(lái)看，2013 年1-11 月(yuè)國内房(fáng)屋施工面積總值646096.11 萬平方米，累計同比上升16.1%，房(fáng)屋施工面積2013 年增速保持平穩，低于去年平均水(shuǐ)平。2013 年1-11 月(yuè)國内房(fáng)屋新開工面積181054.68 萬平方米，累計同比上升11.5%，比2012 年水(shuǐ)平有所回升。2013 年1-11 月(yuè)國内房(fáng)屋竣工面積69419.55 萬平方米，累計同比上漲2.50%，整體水(shuǐ)平較去年相比呈現負增長(cháng)。2013 年1-11 月(yuè)國内房(fáng)屋商品房(fáng)銷售面積110806.8萬平方米，累計同比上漲20.8%，整體高(gāo)于去年水(shuǐ)平。商品房(fáng)銷售面積中包括現房(fáng)銷售面積和(hé)期房(fáng)銷售面積，今年這(zhè)兩個(gè)數據的(de)增速都保持同比上漲的(de)态勢，好于去年整體水(shuǐ)平，其中，期房(fáng)銷售面積數據更能體現房(fáng)地産對(duì)未來(lái)一段時(shí)間建材市場(chǎng)的(de)影(yǐng)響。2013 年1-11 月(yuè)現房(fáng)累計銷售25174.49 萬平方米，累計同比上漲21.85%，而去年整體呈現負增長(cháng)格局。2013 年1-11 月(yuè)期房(fáng)銷售面積85632.31 萬平方米，累計同比上漲20.53%，在今年各項調控的(de)影(yǐng)響下(xià)，增速2 月(yuè)份達到峰值之後緩慢(màn)回落，但較去年水(shuǐ)平來(lái)看上調較多(duō)，未來(lái)建材市場(chǎng)仍值得(de)期待。
 
　　六、後期展望
 
　　從現貨目前的(de)市場(chǎng)情況來(lái)看，短期之内行業内還(hái)是以穩爲主。随著(zhe)天氣的(de)日趨寒冷(lěng)，市場(chǎng)需求由北(běi)向南(nán)有所減少，臨近年底加上2014 年春節時(shí)間較早，按照(zhào)往年的(de)傳統來(lái)看，短期内走勢難持樂(yuè)觀情緒。但是下(xià)遊仍在加緊趕單，整體庫存較爲合理(lǐ)，所以震蕩格局将會延續，在明(míng)年一季度之後結束。從期貨盤面上來(lái)說，目前現貨市場(chǎng)處于震蕩偏弱的(de)通(tōng)道之中，那麽期貨也(yě)難有大(dà)漲大(dà)跌的(de)動能，冬儲結束之前主力合約走勢将在緩慢(màn)下(xià)滑中觸底，期待明(míng)年3 月(yuè)-4 月(yuè)之後玻璃再度拉出值得(de)期待的(de)行情。